航空業，一個競爭激烈， 生存環境嚴峻的戰場。
提醒自己，航空業處於一個動蕩的年代，要投資必須了解這一點。
- Hi CapEx, 資本投入的要求非常大， 購買飛機的成本壓力
- 載客率，影響的因素太多， 戰爭， 病毒， 空難， 綁架案
- 匯率， 100億的liability, 按AA的購機訂單， 只會不斷增加， 主要是美金借貸， 匯差影響巨大
- 油價， 佔了總成本的幾乎一半，油價波動對盈利的影響是直接的。
- 價格, Price sensitive, 廉航， 顧客首重價格。 Pricing Power 較弱。對於Irrational competition 非常敏感。
- 航空業受各國政府諸多限制， 給擴張帶來更大的挑戰
還是那句老話： whatever can happen, eventually will. 以長期投資來說， 期待以上不安因素不會發生是非常天真。 我更注重的是， 現有的商業模式和管理團隊是否能面對各種難關。
近年MALAYSIA航空業事件簿：
- 兩次空難， MH370 &MH17
- 泰國政局動亂， 接連爆炸案， RUSSIA, IRAQ等局勢不穩定
- EBOLA病毒爆發
- 東馬度假村2次綁架案
- 兌USD匯率大跌
- 馬航和MALINDO的削價競爭
- KLIA2 收費和基地搬運事件
- 售出日本亞航
- MAS重組與下市
- 印尼上市推遲
- Tony Fernadas& Kamarudin 從Jarkata 回到Malaysia總部
- 印度亞航開始
- 和日本樂天(Rakuten)合作日本廉航
可以說， 對航空業， 近期諸事不順。
也許很多人都忘了， 今年是大馬旅遊年。 本來預期的遊客增長， 都被負面事件一掃而空。由於空難， 很多促銷都被打住。
旅客數量的影響
究竟對大馬旅遊的影響有多大， 從下圖可以大概了解：
2013 VS 2012年度增長
2014 vs 2013 旅客（當月和累計）增長
中國遊客明顯下降（-19.5%） 其他基本影響不大。 這些數據說明了什麼？ 影響是有的， 但絕對不是致命的， 至少，對AA不是。
記得之前看過一篇Tony Fernadas 在某大學演講中開完笑說， 在SARS期間，AA證明只要價格便宜， 很多乘客是不怕死的。
除了不怕死， 民眾也是非常健忘的群體。相信很快的可以看到乘客量的復甦。
AA是否能在這樣動蕩的環境下， 展翅高飛？
今天且說到這裡， 先喝個下午茶， 休息一下，明天繼續， 盡請期待下篇-亞航的不安因素。
*以上為個人分析， 沒有買賣建議， 如有錯誤， 還請多多指教。