最新業績出爐，
Q42015
Revenue 100,443k
Profit attribute to share holder: 19,214k
這是Pwroot有史以來最高單個季度Profit, 由於去年更改會計年度結算月份， 沒有能直接對比的季度。
以最接近的Q4FY14的業績來比較，
Revenue 72100k
Profit Attribute to share holder: 10,583k
Revenue 增長了39%
Profit 增長了81.56%
這樣的增長本來應該是讓人滿意的業績表現， 但事實是否如此？
再看看Q3fy15，
Fast Moving Consumer goods Revenue:
Q3(accumulate 3 quater)=266,594k
Q4=(accumulate 4quater)=326,516k
Q4 單季 Revenue on FMCG= 59,922k
Q4 盈利占18.36% 全年銷售
Fast Moving Consumer goods Profit:
Q3(accumulate 3 quater)=23,521k
Q4=(accumulate 4quater)=26,700k
Q4 單季 Revenue on FMCG= 3,179k
Q4盈利占11.91%全年銷售
這是個非常令人擔憂的業績， 要知道， 更改財政年后的Q4是1 Jan 到31 Mar.
1. 華人新年落在2月，傳統上業績應該是最好的一季。
2. 這是GST前最後一個季度
3. 去年Q4FY14一樣碰到華人新年， 營業額占了全年23.5%, 盈利佔了全年22%（去年Q4并無產業銷售與盈利）
當前Q4營業額產業發展40,521k
Q4FY15產業盈利 15,212k
Q4業績基本上3/4的盈利都來自Property Development。
產業銷售標清當然不是壞事， 只要能持續賺錢， 占99%都不是問題。
能像Scientx一樣產業與Manufacturing齊發展， 當然是最好。
可是大家都很清楚， FMCG、咖啡飲料是Pwroot的核心， 以現在無land bank（印象中應該沒有可观的地庫）, 無發展中產業(GDV)的情況下， 產業接下來的貢獻無以為續。
以現在產業低迷的情況， 更不應抱有幻想。
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| Current Assets-Property Development cost |
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| Cash flow- change in property development cost |
從最新季報可以看到， Development cost已經是0， 也就是說手中已經沒有發展中的Property了。（這是個人理解推理， 如有理解錯誤請指正。)
小結
下個季度， 下一年，下兩年， 沒有Q4這樣的產業支撐， 會是怎樣的業績， 說實在讓人擔心。GST之前的FMCG銷售讓人大跌眼鏡， GST后的消費情況短期內只會更加嚴峻。Pwroot是否能在品牌上殺出重圍， 還要經過不小的考驗。
值得慶幸的是， 公司派息大方， 現金流充沛， 平衡表健康， 60m的Cash &Bank Deposit提供了Pwroot扭轉局勢的充足彈藥。
不過當然， 彈藥充足并不能保證打勝戰。后GST的戰場， 海外的銷售， Pwroot與Ah Huat的品牌打造才是之後決勝的要點。
Q4個人認為是表現非常令人不滿意的一個季度。希望管理層能在接下來的幾個季度扭轉局勢。
這次只是略看了季報， 并為花太多時間獲取其他相關資料， 如有分析漏洞與錯誤， 請不吝指教。
3 comments
comments说的对。我也发现这个。
Reply喪失市佔率后品牌重新打造需要投入更多的資金與精力， 我喜歡Pwroot現金流充足以及派息大方， 希望管理層能扭轉劣勢。
Reply可是 Q4 季报（section B1）却写着 profit after tax for property = 10.3 mil 而 FMCG = 10.5 mil
Reply我不否认 Q4 的好业绩是因为产业的贡献，但 FMCG 应该不至于那么差。毕竟，你算出的是 operating profit。