9月24號暫停交易， 陸續宣佈3項好消息：
1. Q4FY14業績預計中的保持亮眼
2. 26%/0.13的股息
3. 和FUTAMURA CHEMICAL策略聯盟的後續進度
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| 九月股價 |
3項利好消息出爐之後股價一路向北， 已經連續上升了5個交易日， 如果加上24號以前的升勢， 已經連續上升了13個交易日。 一個月裡就從 Rm 6.00 升到今天的Rm 7.50左右，上升近25%
業績
各家投行和博客紛紛給出了前景大好的評級。 分析已經太多， 我就不做太深入的業績分析了。
有興趣的可點以下鏈接自行閱讀：
老衲之前的分析：【解析】SCEINTX 森德綜合： “森德”我心
老衲之前的分析：【解析】SCEINTX 森德綜合： “森德”我心
各投行Price Traget：http://klse.i3investor.com/servlets/ptg/4731.jsp
Revenue同比+11.9%( FY13: RM 371.2m, FY14: Rm415.4m)
Profit before Tax 同比+ 39.3% (FY13: Rm 40.4m, FY14: Rm56.2m)
全年revenue +30%
PBT +30%
30% 的增長， 以今天的股價為準（Rm7.53），EPS 67.2， PE只有11.22
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| One Up Upon Wall Street |
Scientx (30% 增長+Dividend 3%)/ 11.22 = 3, 書中提到的Fabulous 3
當然這判斷只提供參考， 如果單一計算就能判斷股價升落， 那人人都成股神了。
想說的是， 如果維持30%的增長， 11.22的PE來說， SCIENTX還屬於被低估階段。
重點是， SCIENTX是否能維持30% 的增長？
收購Secera 和 Great Wall 之後， 逐漸釋放其產能與價值：
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| Segment Information |
接下來和FUTAMURA 策略聯盟建廠之後，比起Industrial Packaging（194kmt/yr), CONSUMER PACKAGING 產能預計會在2017年達到現在(24kmt/yr)的4倍或 120kmt/yrs
consumer Packaging 比起Industrial， 利潤相對也較高。
Manufacturing 在FY13， 占總盈利的32.4% （47.3m/146m)
FY14， 比例上升到 36.2% （68.7m/189.6m)
這是我想看到的結果， 一系列的收購， 合併， 擴充取得了成效， 對房地產的依賴降低。相信這個比例會通過產能擴充和加入高利潤的產品組合， 不斷提高。
Property Development方面， Profit增長22%, 房地產的過熱和明年GST相信多少會有影響，主要發展高需求可負擔房產的Scientx， 影響相信有限。Iskandar熱度降溫， 主要地庫在Johor區的Scientx銷售盈利這個Q4季度並未見到顯著衝擊， 也讓我之前的些許疑慮降低了不少， 不過還是要不斷跟進最新的發展。可參考南洋商報的報道。http://www.nanyang.com/node/652679?tid=462
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| 南洋商報 |
股息
公司承諾維持最少30%的派息， 股息記錄良好，FY14全年派了21cent, FY13 派了16cent(45週年多派了10cent的特別股息,共26cent)
不知道有沒有這個耐心持有到50周年， 相信還會有特別股息或紅股可以領。
Strategy Alliance:FUTAMURA
市場上已經有太多解釋與分析了， 就不多做解釋。 總的來說主要就是提升產能和研發能力，都是些正面影響。
小結
Scientx依然占了我組合里最大的比例， 最後一次加碼是在6.50， 短期內應該不會加碼了。 Manufacturing 的發展前景光明， 世界第3大的產能， 還有發展空間。 Property Development，可負擔房產， 需求相信會繼續增長， 居者有其屋， 本來就是很多人的夢想。
并不期望Scientx 可以無限維持>30%的增長， 只要能保持15%-20%， 對我來說已經是非常值得的投資了。
2 comments
commentsgood article
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