【解析】FACBIND: 5塊錢換10塊錢鈔票的交易

5塊錢換10塊錢鈔票的交易, 只有股市里會出現。
FACBIND昨天在FB上好像看到有人提到, 昨晚就下載了2000年到現在的年報, 還有論壇上這幾年的重大新聞都大致上看了一遍。

FACBIND這之前完全不了解其業務, 可是年報讀起來意外的容易了解。 因為本身也是在鋼鐵這一行, 2005 &2008, 還有近幾年鋼鐵業面對的挑戰, 比一般人更清楚。

近兩年積極脫手虧損業務, 基本上除了Dream Land 床褥和白鋼管業務, 其他不鏽鋼分條(slitting)&cut to length和大部分相關業務都已出售。


股價:Rm 1.37
CASH: 148.8M
no of share : 84M
CASH/SHARE :Rm 1.77
NAPS: RM 2.51

股價比持有現金低
NAPS是股價的接近一倍。

能夠以116m (1.37x85m share)
購得手上有148m現金的公司,
價值  5.9m的地皮, 19m附屬公司 , 30m股票, 16m存貨,17m 應收賬款等

免費。

我并不太喜歡單純的按NTA來選股, 構成NTA的部分可以很複雜。
比如,
存貨實際價值和賬面估算的偏差,
 土地或者建築何時能出售或釋放價值遙遙無期,
長期虧損對NTA的逐漸消耗,等等。。。

可是Cash卻另當別論。
FACBIND的損益表很單純。
 出售了大部分業務之後, 除了KCB以附加股償還RM37683036抵消債務的股份, 未收回賬款也只有17m, 沒有負債, 沒有任何複雜的項目。

那問題來了,
管理層要如何運用這筆1.48億的現金?

不知道,不清楚, 不了解。
猜測很多, 大家都期待派發股息, 但估計短期內不太可能。
如果能派發高額股息, 小股東們當然皆大歡喜, 不過大股東是否如此慷慨, 還是不得而知。

以股東結構來說, 丹斯里曾立強佔了30%的股份。 其他小股東還是有影響重大決策的能力。
嚴重影響股東利益的決策應該不可能出現。

那嚴重的虧損呢?
在短期內應該不太可能, 虧損業務基本售出, 剩下的dreamland床褥和白鋼業務基本還有盈利能力, 也許會再出現小額虧損, 不過影響不大。

148m, 存在銀行以4%利息來算, 一年也有近6百萬(僅Q3FY14, 利息就有3m)


不管發股息, 或者投入新行業,買進其他公司的股份, 只要不是太不合理的投資決策, 相信都能對股價帶來提升。

沒有一個生意人會希望把錢虧掉。 據說丹斯里曾立強在柬埔寨有賭場業務, 曾經擔任過洪森首相的經濟顧問(賭場是事實,其他消息不太確定真實性), 有這樣的實力與背景要為1.48億的現金早一個合理的投資, 相信不是太困難的事情。




小結:
這是我最短的投資決定, 只用了一個晚上了解年報與新聞, 今天一早就買了10000股。
5塊錢換10塊錢的鈔票,這交易幾乎沒風險。

決定的可能又點倉促, 有什麼錯誤的地方歡迎大家指教, 好讓我有機會股海回頭。

目標是 RM 1.80 股價>CASH PER SHARE 1.77

*純屬個人分析記錄, 無買賣建議, 有數據與分析上的錯誤, 煩請多多指教

菩提薩埵 依般若波羅蜜多故 心無罣礙 無罣礙故 無有恐怖 遠離顛倒夢想 究竟涅盤
投資如修行,”心“很重要。 【股海无涯】投資事件簿, 
記錄股海漂泊中的 潮起潮落 是非成敗

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