【分享】資匯2016年12月棕油追踪 (鲜果串,原棕油产量变化,总种植面积,已种植面积数据)



油棕价钱大起, 很大程度是厄尔尼诺造成产量、供应上的不足。 加上政府最近增加了油棕出口税冲12月6%上调到现在7.5%, 对各公司有不同影响。

整体来说是正面的, 不过还是要细心观察那些公司值得买进, 树龄和产量都处在上升阶段的自然是首选。

从上表可以发现到, 很多公司的油棕产量和去年、上季相比都是下跌的, 可以从中找出较有潜力的公司。


资汇-棕油追踪资汇每月提供马股棕油公司的数据可为股友们提供一些参考, 希望对大家有用。
如图太小请right click上图-Open Image in new tab 老規矩,免費分享, 情理上幫人家打點廣告,里面很多统计数据与分析都很不错。 【資匯】FB page: https://www.facebook.com/pages/%E8%B3%87%E5%8C%AF-The-busy-weekly/183843371625918
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每一个承诺都曾是真心, 也许背弃承诺, 只是无力履行。

情人节看到大家都在秀恩爱, 突然想起之前网上看过的的一段话:
每一个承诺都曾是真心, 也许背弃承诺, 只是无力履行。
 承诺这种事情, 很多时候, 在当时都是真心真意的, 但随着时间越来越长, 承诺的力量就越来越薄弱。 到最后变成了遗憾。

曾今有个兄弟,和女友感情上已经渐行渐远, 性格和相处上都出现了很大的分歧。
曾经的承诺, 也成为女孩与男孩争吵的导火线。 最后搞到一哭二闹三上吊, 情人变仇人, 令人不胜唏嘘。

当时的真心真意, 换来了继续痛苦或互相仇恨的两难局面。

当然这里不去做道德批判, 孰是孰非, 本不是局外人三言两语说得清。
感情这种东西, 本来就是剪不断, 理还乱。

这就是为什么大家常说“ Do not fall in love with a Stock”
一旦牵涉感情, 理性判断自然就会变得困难。

其实撇开感情和道德批判, 当已经出现无法弥补的裂痕, 就应该当机立断, 好聚好散。

这就是最符合双方客观上最大利益的一种方法。

这也是为什么我觉得投资比谈恋爱容易的多。

你不必对你的持股有任何感情, 因为你的股票不会因为你持有他而感激你, 也不会因为你卖掉它而憎恨你。你不会因为投入另一只股票的怀抱而遭到道德批判或者情感上的自责。

一切的规律在于股票是否会能够创造合理的回酬与价值。

投资的路上也会碰到很多承诺,
比如公司和管理层各种伟大远景的描绘。

想起你描述梦想天堂的样子
指着远方画出一栋一栋房子

其实一直提醒自己客观看待, 投资路上走久了, 会发现很多承诺,

很多时候并不是虚假, 而是比预测的时间更长,
很多时候不是刻意欺瞒, 而是力有不逮。
很多时候不是信口雌黄, 而是计划赶不上市场变化。

当然, 恶意误导投资者也是时有所闻。
交易所的监管本来就能力有限。

认认真真的回归基础去研究行业格局与竞争优势, 对承诺抽丝剥茧, 才能了解一家公司是否有足够的底气去支撑那样的承诺。


维系感情的只是一份承诺, 一段感情注定难以开花结果。
支撑投资决定的如果也只是一份管理层的承诺, 这项投资也注定是一场豪赌。。。


P.s: 闲聊贴, 祝他家情人节快乐, 投资愉快 =D

【分享】資匯2016年11月棕油追踪 (鲜果串,原棕油产量变化,总种植面积,已种植面积数据)



2016M11 棕油追踪

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【AIRASIA】管理层与投行会议视频记录Youtube分享,综合新闻&争议参考意见


Episode 8 : 3Q2016 Analyst & Investors Earnings Briefing


我是AA的小股东和支持者,FB Page的老朋友们都知道, 
所以最近股价跌到2.17收到很多PM关心, 也聊了很多对最近新闻很各大投资论坛的一些分享。

基本上聊到的话题焦点都比较集中在最近比较火的几个话题。
由于Pm有点多, 问题也基本重复, 这里综合大概回复一下几个我认为正确的资讯和资料来源。



AAC销售状况与阶段

时间和进度基本上如下(视频4:50&24:10):
  1. 5 Dec 收到各投行Non Binding Bid
  2. Open DATA room for verifying
  3. Firm Bid by March
  4. 根据Banker的预计一切顺利最早4月完成脱售, 当然期间几个长假很有可能会拖慢进度
  5. 脱售按Tony的说法是一定会在2017年
  6. 按11月24号的资讯总共有9个Bid, 其中2个希望亚航继续持有20%, 另外7个打算全额收购,
  7. 据说12月5号实际的Bid超过9个, 不过没有确定的新闻可考证。


900亿债务,折旧与假账

You are neither right nor wrong because the crowd disagrees with you. You are right because your data and reasoning are right. --Benjamin Graham

把Capital Commitment当成假账并且质疑折旧有问题的指控,对会计和Annual Report有基本认识的人都不会犯这样的错误。

Capital Commitment是一家公司和供应商有协议在未来将会投入的Capital, 主要是Airasia和Airbus 签订的400架飞机订单, 还包括一些引擎和飞机维修合约。

那是未来10-15年的订单, 而且部分飞机会转让给AAC, 列如最新订购的100架A321, 有30架就是指定给AAC.

认为要自己赚或者借贷900亿来接收全部机队, 只能说对航空公司的基本行业格局和商业模式认识不足。

胡乱诠释数据来作为投资依据,就像一个人拿着燃烧的火把,在穿过一个铺满火药的火药厂,或许最后你还活着,但是最后的结果,你依然还是一个睁着眼的傻子

可能是别人的看法太高深, 反正我是看不懂这种指控, 只能选择忽略不计。


2017年Overcapacity

有报章引述MAS CEO Peter Bellew的Interview说2017年Malaysia会增加40架飞机(亚航 x28架,Malindo x10架, Mas x2), 这报道有错误。

实际情况是亚航的28架是Airasia Group的增加数量而不是MAA增加28架。 
分配情况是
MAA X 7/8, 
TAA X6, 
IAA X2,
PAA X4,
AAI X8. (参考视频19:20) 

不过按照CAPA 1月16号的报道, 最新Fleet plan是增加32架, 包括订单中的11架A320neo&6架A320ceo, 另外租赁15架A320ceo, 不过会归还3架租赁到期的飞机, 说以总机队增长是32-3=29. 不过29架飞机如何分配没有详细说明, 估计和视频计划差别不大。
OCT2016 数据, 2017年有修改计划, 接收更多的飞机

MALINDO大量增加机队是事实, 
从16年初27架增加15架, 
2017年底机队是42架, 
预计到2018年底会增加另外10架飞机

不过其实仔细了解, 新增的15架飞机里面有5架是ATR72-600, 也就是座位68-72的螺旋桨飞机, 只能在Subang和其他小型机场起降, 新加坡只能在Seletar Airport降落。

Malindo现有42架飞机里面有16架是ATR72机型.

Capacity的确是有点Over了, 可是影响没有直观感觉增加15架飞机来的那么严重。

而且Malindo  ATR机型主要是在Subang机场和Firefly竞争, 也造成Firefly为了面对竞争不得在减少5台ATR飞机, 整体来说对MAS来说可能压力大点。



而且从去年中开始Malindo转移到KLIA, 从Hybrid Airline转型Full Services Airline, 相对来说可能对MAS的冲击要来的更大(KLIA和Subang机场重叠, 转型Full Service)。

Overcapacity带来的竞争肯定有, 不管直接间接, 谁都逃不掉,这里我只提供数据, 实际情况大家请自己观察判断。

USD/MYR汇率影响



  • 66-67%USD Hedge(borrowing Cost)
  • 50% USD non borrowing cost hedge up to 2Q17
  • 每10cent USD/MYR增值会大概影响20m的Net Profit


参考视频 39:00,46:40&Q316 presentation



Q4业绩情况

  • BEST Quater of the years(Revenue wise),
  • 所有Associate Company第一次同时盈利赚钱
  • 预计Load Factor 92%
  • Net Profit Tony叫你自行脑补
(参考视频29:00)

Listing of Indonesia&Philippine, Dual Listing in HK

  • 会先计划在2017Q1让Indonesia &Philippine 上市,之后才进行Hongkong Dual Listing
  • Tony希望4月30他53岁生日那天Hongkong上市, 个人认为有点不太可能, 今年能顺利上市就谢天谢地了。
(参考视频38:00)



AIRASIA为什么大跌?

汇率,Overcapacity, 油价, Trump... BLA bla bla



AIRASIA为什么大起?

= = 施主, 股市不是跌就是起, 老衲无能为力,放过我吧 =D




总结

这里尽量不做过多判断, 希望可以在最近这市场么多杂音中分享正确资讯(我认为正确的), 

其实投资了一段时间, 可以发现本地报章的新闻很多不是一手的, 有时候可能为了哗众取宠, 讯息又转了一手, 或者翻译之后, 时常发现和被访者的原意有出入。

对于AA, 我建议可以看Bloomberg&CAPA, 尤其是访问视频,作为一个跟进AA 3年多的股东, 基本上没有发现报道失真问题。其他的我尽量在找到源头之前当做参考资料。

The Edge也有一些一手访问还不错,

各大中文报章基本上是转载加翻译, 有双重失真风险。

还有管理层与投行会议视频记录,个人感觉真的太好了。 让散户在很大程度上在资讯渠道上更接近投行
(完全接近是不可能, 散户要认散户的命)

以上主要是要确定正确资讯, 不是判断或者结论, 这样才能在同样的资讯平台展开理性判断,
可以支持, 可以反对, 可以认为Tony在车大炮,可以认为视频里都是请来演戏的, 也可以认为航空业不确定因素和风险太大, 我的看法是投资本来就没有绝对和0风险这回事。

重要的是, 平台统一讨论才有意义。

就像有人跟你说他從南天門一直砍到蓬萊路來回砍了三天三夜是血流成河可我就是手起刀落手起刀落手起刀落一眼都沒眨過

你却问他那麼長時間不眨眼睛,難道眼睛不會乾嗎?

讨论重点不同, 再多时间也是徒然。

主要是抛砖迎玉, 欢迎集思广益, 有错误和过期资讯请不吝赐教。



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【分享】資匯2016年国内&国外大事件

2016年已经接近尾声, 
希望大家今年有好成绩, 也在2017年, 更上一层楼。
不管成绩好坏, 只要还有打算走投资这条路, 
那一定要好好回顾今年最对, 做错的决定,
好好检讨, 不要浪费了一张张血汗钱 换来的宝贵经验。

这里借花献佛, 资汇总结了2016国内外每月大事, 配合股价走势, 希望帮助大家回顾、检讨自己这一年的表现可以节省一点时间。


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